父(fù )母双亡的忠良（张国荣(róng )）投靠嫁入庞家(jiā )的姐姐秀仪（何赛飞）时，处处受到姐夫的挤兑和侮辱，一怒之下用鸦片毒废了姐夫，逃到(dào )上海后，阴差阳错投入黑帮头目大大门下，成为利用色(sè )相勾引富家太太上钩再勒索其钱财的“拆白党”。　　庞府老爷死后，大小姐如(rú )意（巩俐）被立为主事，为骗庞家财产，大大命忠良回到庞府引诱如意，岂料两(liǎng )人(rén )日久生出真情，不忍再欺骗如意的忠良独身返回上海，而如(rú )意也被大大(dà )接到上海，眼见了忠良所从事的“拆白(bái )党”勾当，心生死灰。